Abbiamo preso visione dell’ennesimo appello rivolto da un gruppo di economisti (tra i primi firmatari Acocella e De Cecco) “Al Parlamento della Repubblica Italiana e alle Forze Politiche”. In questo viene particolarmente presa di mira la politica europea, infatti si afferma “la stagnazione dell’economia italiana nell’ultima decade trova la sua principale spiegazione nell’ambito del contesto macroeconomico europeo”. Ci sembra, francamente, un’affermazione forte che facciamo fatica a collocare nella storia reale del nostro paese e del nostro continente. Non vogliamo negare che le politiche restrittive a livello monetario e fiscale introdotte dalla Bce e dai parametri di Maastricht abbiano contribuito a creare un quadro poco propizio alla crescita incondizionata, come pure ancor meno vogliamo negare che la Germania tenda a monopolizzare il commercio internazionale, risultando refrattaria a qualsiasi invito ad aumentare la domanda interna, che sarebbe vero balsamo per le ferite delle altre economie europee, però da qui a far dipendere principalmente da quello il destino dell’economia italiana ci pare che ce ne corra. E così, pur condividendo molti dei punti di quell’appello, come l’invito a inserire la piena occupazione tra gli obiettivi della politica comune europea, o l’indicazione di una maggiore perequazione distributiva quale strumento per far riprendere la domanda aggregata e quindi lo sviluppo, non ci sentiamo di firmarlo. In particolare, scendendo più sul concreto, sono due i punti che ci lasciano perplessi. Il primo riguarda l’invito, che ormai sa di giaculatoria tanto viene ripetuto, a far diventare la Bce “prestatore di ultima istanza”. In concreto questo vorrebbe dire che la Bce deve comprare titoli del debito pubblico dei paesi dell’eurozona senza limiti, stampando continuamente moneta. Che la Bce, sotto pressione soprattutto della Germania e dei paesi nordici, sia alquanto restrittiva in questi interventi è un dato di fatto che indubbiamente va denunciato, ma da qui a dire che debba stampare moneta senza limiti, ci corre, e pure tanto. Certo la Germania ha il nervo scoperto su questo tema, dopo aver conosciuto nella sua storia, durante la Repubblica di Weimar, un’inflazione devastante (il francobollo per lettera costava un milione di marchi), ma senza arrivare a quella situazione ai limiti dell’ossessione nevrotica è abbastanza comprensibile che qualche paese tema l’eccessiva espansione monetaria, a meno che si voglia proprio perseguire la “riduzione” del debito pubblico attraverso l’inflazione, con effetti che però sarebbero devastanti per tutti. Di norma però, coloro che invocano quella politica dicono che i rischi di inflazione sono ridotti, data la bassa congiuntura, e indicano come esempio la Fed americana. Ci permettiamo di rilevare che una dilatazione monetaria potrebbe effettivamente non trasformarsi in inflazione, e anzi agevolare la ripresa, se l’economia reale fosse in grado di assorbirla tutta. Ma nell’attuale situazione dubitiamo che ciò possa avvenire, in quanto ciò che manca all’economia non è la “moneta” bensì le prospettive reddituali (l’ “efficienza marginale del capitale” per dirla con Keynes) le quali possono riprendersi solo attraverso una ripresa della domanda. E poi, quando si fanno i confronti con la Fed non bisogna mai trascurare il fatto che manovra una moneta, il dollaro, che gode di una particolare posizione nel mondo che la rende unica. Non ci pare che la Fed abbia mai dovuto fare interventi delle dimensioni che verrebbero richiesti alla Bce. Inoltre, prima che l’espansione monetaria della valuta americana provochi inflazione, bisogna che siano sature tutte le “spugne” mondiali che assorbono dollari e titoli in dollari.
L’altro punto che ci lascia perplessi è l’invito che l’appello rivolge all’Ue di pretendere un impegno “non già all’abbattimento, bensì alla stabilizzazione del rapporto debito/Pil in Italia e negli altri paesi in difficoltà”. Questa del livello del debito che non sarebbe un problema, è un’idea che ogni tanto circola. Ricordo che venne fuori anche nel 2007, quando il nostro debito era andato sotto il 105%, grazie alle cure di Prodi, Ciampi e Visco. Oggi è quasi al 120% e si ridicono le stesse cose con tutto quello che stiamo passando; evidentemente ritengono nullo il rischio di default … Chissà cosa dicono del fatto che verrebbe stabilizzato anche il livello degli interessi che ormai è al 5% del Pil: un autentico sperpero di denaro pubblico.
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{ Pubblicato il: 22.11.2011 }