Come certamente saprete, la Bce sotto la spinta del suo presidente Mario Draghi ha preso altre misure di politica monetaria molto forti. Le principali sono:

-         Azzeramento totale del tasso di rifinanziamento delle banche presso la Bce;

-         Premio dello 0,40% a quelle banche che prendono soldi dalla Bce e li impiegano in nuovi finanziamenti alle imprese e alle famiglie (cioè se una banca prende dalla Bce un milione, dopo un anno deve restituire 996 mila euro);

-         Aggravamento del tasso negativo per i depositi delle banche presso la Bce da -0,30% a -0,40%;

-         Aumento degli acquisti mensili di titoli da parte della Bce da 60 miliardi a 80 miliardi;

-         Possibilità di inserire nel portafoglio dei titoli da acquistare da parte della Bce anche quelli emessi da imprese non finanziarie ad alto rating.

Ovviamente i giornali e commentatori italiani si sono sbracciati con i titoli per lodare il super Mario nazionale. E invece si tratta delle solite misure inutili, che rischiano di diventare addirittura dannose, per il semplice motivo che finché non ci saranno misure per determinare un aumento effettivo della domanda aggregata “reale” tutta quella moneta non avrà alcun effetto né sulla crescita né sull’inflazione, però in compenso continuerà ad alimentare la speculazione tenendo artificiosamente alti i corsi di borsa. Quel premio poi dello 0,40% a chi presta denaro alle imprese è semplicemente patetico. Come se le banche non prestassero denaro per motivi di redditività. Caro Draghi, le banche non prestano soldi perché temono che non ritornino indietro per la crisi, figuriamoci se con uno 0,40% di guadagno in più rischiano di perdere il 100%. Adesso se mai si industrieranno per far apparire crediti nuovi quelli già in essere, per lucrare, e la Bce farà finta di crederci per regalare qualcosa.

Il guaio è che Draghi ormai con questo benedetto Qe si è infilato, e ha infilato tutti noi, in un vicolo cieco da cui non riesce a uscire, e in un certo senso è costretto a rilanciare sempre di più la scommessa. Egli sa che se smettesse la somministrazione di “cocaina” al sistema, crollerebbero di colpo le borse che lui ha contribuito a gonfiare artificialmente, ma non solo, aumenterebbero i tassi e allora i titoli pubblici fatti acquistare, grazie al denaro facile, dalle banche commerciali, centrali, e dalla stessa Bce, crollerebbero di valore con problemi seri per la stabilità del sistema bancario. Quindi in un certo senso si è legato le mani da solo, le alternative che ha di fronte sono: o far collassare il sistema per “crisi di astinenza”, o farlo scoppiare per “overdose”. Per il momento continua a scegliere la seconda strada.

Che il Mario nazionale avverta di essere sempre più in difficoltà lo si capisce anche dalle sempre più frequenti dichiarazioni in stile poco da banchiere centrale, del tipo “senza i nostri interventi le cose sarebbero andate peggio”, “la ripresa, sia pure piccola, è merito dei provvedimenti della Bce”, “senza i nostri interventi avremmo avuto un disastro”. Come pure ne è testimonianza il fatto che ha preso a telefonare a Scalfari per essere ricordato nelle prediche domenicali dell’ormai poco lucido fondatore di Repubblica.

La Germania continua a far finta di arrabbiarsi, ma in realtà questa fissazione di Draghi per il Qe, come abbiamo detto altre volte, gli fa gioco perché tiene lontana la richiesta vera che andrebbe fatta esplicitamente alla Merkel e a Scauble: aumentare i loro salari e la loro spesa pubblica. E poi tenere basso il valore dell’euro agevola ancora di più le sue esportazioni, infatti il saldo attivo delle partite correnti della Germania è giunto nel 2015 alla cifra astronomica di circa 250 miliardi di euro. La Germania, sinceramente commossa, ringrazia Draghi.